早前遠赴美國，參加超級交易員米奈爾維尼 ( Mark Minervini ) 舉辦的課程。之後又往台灣公幹，相當忙碌。旅途當中，忽有很多朋友心急追問，是否要沽清美股，甚至反手造淡？

他們對美股的印象，一致是外強中乾，雖然指數破頂，但懷疑只是大戶「托沽」，暗裏拋售強勢股。確實年初至今，表現亮眼的明星股，如麥當勞 ( MCD )、星巴克 ( SBUX )，以及一眾雲概念、軟件股等，自高位極速回落頗多。又如本屬萬眾期待的「食物革命股」Beyond Meat ( BYND )，由$240跌至$78。回調途中趁「低」於$140撈貨者，30天極速輸一半。

但以這種方式觀察大市，難免以偏概全。因現時有大量與實體經濟相關的股份，走勢久沉後翻生。例如美國眾大型銀行，近日同步破頂，包括美國銀行 ( BAC )、摩根大通 ( JPM )、摩根士丹利 ( MS ) 等。銀行為百業之母，創新高必屬利好。

此外，以羅素2000指數 ( IWM ) 為代表的美國小型股亦剛創下52周新高。小型股風險偏高，因流通性低，一旦出事逃生不易，可是資金仍願意流入，反映聰明錢對後市充滿信心。

美股以外，環球股市表現均見理想：台股創30年新高；德國DAX指數、日經亦回升，距近年高位僅一步之遙。新興市場中，巴西Bovespa指數創歷史新高、印度Nifty 50指數亦逼近歷史高位。由此可見，不論成熟、新興市場，指數氣勢如虹，沒理由單是美股獨自崩盤，故無需庸人自擾。

況且從技術角度而言，美股可謂強勢畢呈：5月初，因中美貿易戰轉烈，美股曾大跌，及後壞消息瘋狂轟炸投資者：包括中美互增關稅、美國PMI跌至50以下 ( 代表製造業可能衰退 )、特朗普遭國會彈劾、美國銀行體系疑似出現「錢荒」 —— 隔夜拆款利率 ( SOFR ) 忽然倍升至5.25%、孳息曲線全面倒掛等。

可是美股硬是不跌，反覆出現走勢陷阱，全殲淡友後創下新高，打破自2018年1月以來的橫行局面。無窮無盡的壞消息充斥，股市不動如山，足見全球央行落力放水後，強手已牢牢控制股市。

現時美股正處於板塊輪動，年初表現較佳的股份，以及防守性板塊如公用 ( XLU )、房地產信託 ( REITs ) ( VNQ )，有極大獲利回吐壓力；資金有序流入所有落後板塊，如金融 ( XLF )、工業 ( XLI )、原材料 ( XLB )。當然科技板塊 ( XLK ) 及半導體行業 ( SMH )，受惠蘋果 ( AAPL ) 及台積電 ( TSM ) 的強勢，同創新高。

新手最簡單的應市方法，可化繁為簡，直接買入指數ETFs，或持有芝商所 ( CME ) 新近推出的微型 ( Micro E-mini ) 指數期貨操作 ( 如納指100微型期貨MNQ，或標普500微型期貨MES )，會是最便捷、肯定能享受升勢的方法。到板塊輪動告終，市場再現明顯炒作主題，才重新動用個股出擊，絕未為晚也。慎勿因個別基金愛股下挫，而得出看淡美股的結論，徒然錯失亮麗升市。

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